“市盈率（ttm）要从77倍降到40倍？那这可要等待一段时间了。”张雅莹撇嘴道。
“这就是我们常的以时间换空间嘛！”苏世杰笑了笑，“市盈率的降低主要是通过两个方面，一个是业绩的提升，一个是股价的降低，无论是从哪个方面达到这个目标，都是需要时间的。”
看着张雅莹疑惑的脸，苏世杰继续解释道：“股价等于每股收益和市盈率的乘积。当股价一定的时候，每股收益和市盈率呈负相关，每股收益上涨，市盈率自然就下降。而当每股收益一定的时候，股价和市盈率是呈正相关，股价下跌市盈率自然也会下跌。”
“明白了！”看着苏世杰在白板上写出了‘股价\\u003d每股收益x市盈率’的公式，张雅莹一下便明白了。
“不过，杰哥，我还有一个问题。”张雅莹撇嘴道。
“你问。”苏世杰点零头。
“关于市盈率（ttm）达到40的目标，这也是你自己划定的吧？”张雅莹道，“如果市盈率始终降不到40呢？如果股价调整到现在，后期又直接走高了呢？如果市盈率不降反升呢？那可怎么办？”
“还能怎么办？也就只能眼睁睁看着它涨呗！我也就只能无奈地叹口气！”苏世杰笑道，“如果它的股价继续强势，继续上涨，市盈率始终不回归，那我也就只能不买了呀！难不成，还要逼着自己硬买吗？”
“这样的话，是不是很可能就错过了一次机会？”张雅莹问道。
“相比于机会，纪律性更重要！”苏世杰认真地道。这个观点是他从无数前辈身上学来的，虽然那些大神各有各的厉害，各有各的战法，但无论是哪种战法，无一不强调纪律性。
“如果这真是一次机会，错过了也没办法，错过了也就错过了嘛！”苏世杰道，“这就明啊，这机会和我苏世杰是没什么缘分！无缘的事咱也不强求，因为强扭的瓜往往也不会甜。”
“你这也太洒脱了吧？”张雅莹笑道，“不过确实也是这么个理，无论做什么事情，都要自己给自己立规矩。所谓无规矩，不成方圆，应该也是同样的道理。”
“不愧是研究生姐姐，这几个字就把我的话总结了！”苏世杰笑道，“就是这样啦，无规矩，不成方圆！”
“那另外两只股票呢？”张雅莹看着白板道，“云南白药和同仁堂，现在你又怎么看？”
苏世杰首先调出了同仁堂这只股票，这只股票苏世杰当初买入的价格是27元，之前也涨到过55元，现在这只股票处于回调的势头中，股价又跌回到了30元内。
“同仁堂你一定听过吧？中药老字号了！”苏世杰道。
“当然听过，同仁堂嘛，谁没听过啊？”张雅莹虽然没有买过同仁堂的产品，但对于这三个字，她也绝不能陌生。
“当初买入这只股票的时候，完全是基于老龄化趋势的考虑。”苏世杰道，“老龄化的加重会增加人们在医疗保健方面的消费。医疗保健整个产业在未来都会迎来一个发展，而作为历史悠久的老字号，中药行业金字招牌的同仁堂，它如果不发展实在是不过去。
所以当初，在同仁堂股价还没有经历过这波上涨时，我便重仓了这只股票。”
“现在你依然看好它吗？”张雅莹问道。
“当然看好了！”苏世杰笑道，“这种公司是每过一年，就会越发看好的一家公司。随着时间流逝，老龄化会越来越严重，买药的人也会越来越多，这类公司也最受益。”
“但这股价的波动也太大了吧？从27元涨到55元，然后又从55元跌回30元。”张雅莹道，“这中间你就没卖过？”
“没卖过，我甚至一度都没怎么关注它了。”苏世杰淡淡一笑。
“感觉像是在坐过山车呢！”张雅莹不理解地道，“如果能在高位卖出，然后又在低位买入，那不能赚的更多。”
“打住啦！我可从来没想过赚的更多，我只是想怎么才能把钱赚到。”苏世杰道，“其实，当它股价上涨到55元的时候，我也关注过。但是，当时它的市盈率也就四十几，股价也并不贵的。
如果在55元的时候，它的市盈率是在七十、八十甚至更高，那我是有可能减些仓位。不过，它市盈率始终在40左右。”
“市盈率有那么重要吗？”张雅莹不解地问道，“片仔癀不买是因为市盈率，同仁堂不卖也是因为市盈率，感觉你是在根据市盈率炒股啊？”
“我可没根据这个炒股，不过市盈率当然也重要，它是帮助我判断一家公司股价高低的指标之一。”苏世杰道。
“但这些数值你是怎么定的呢？你怎么就知道市盈率（ttm）40以下就要考虑买，而在70或者80就要卖呢？这也不是你空想出来的数字吧？”
“当然不是空想了，如果只是空想那还有什么意义？”苏世杰笑道，“这当然是找到了一个‘锚’，我把它叫做市盈率锚。
我是拿这些公司和全球相似的公司做了类比，我总结了过去具有超级品牌以及成长性很高的公司其市盈率的变化。这样的公司，如果是处于发展的阶段，它们的市盈率一般会是在30~40左右，有时甚至可以常年保持在60。
如果这些公司暂时过了高速发展期，而进入了比较稳定的时期。那它们的市盈率大多都维持在20~30左右。
像同仁堂和片仔癀这样的超级品牌，其业绩也正处于成长期，而且未来业绩可能会加速释放。在这种时候，我当然就选择了30~40倍市盈率来做参考。”
“原来是这样啊！”张雅莹点头道，“你这样一解释，我也就更明白了。”
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