基于对老龄化趋势加速到来的根本现实，苏世杰还是决定在长线战略仓上加码。
这一次，他把目光投到了另一只具有悠久历史的老字号上——东阿阿胶。
自从几年前阿胶库存暴雷以后，这只股票就开始了长达五六年的下跌行情。股价也从最高点70元附近，跌落至最低点23.70元左右，可以是腰斩之后再腰斩。
目前，阿胶的股价在39元附近。相比于23.70元最低点的股价，已经回血了不少。
有些股票下跌后可能就再也回不去，但还有些股票下跌后却往往是个机会，苏世杰认为阿胶便属于后一种。
做出这样的判断，其一是看好大健康行业的发展趋势。
随着老龄化的加速到来，老年人群对健康品消费的比重一定是增加的。东阿阿胶是传统的滋补中药，它是地地道道正正宗宗的健康品。
在大行业没问题的情况下，还要看企业行不校
苏世杰浏览了最近几年东阿阿胶的财报，他得出了一个结论，这家公司的质地还是很优秀的，只是暂时遇到了困难才会这样，它大概率属于困境反转类公司。
浏览这家公司近几年的财报后，苏世杰发现，这家公司家底确实殷实。即便经历了库存暴雷事件，但也无法掩盖这个事实。
该公司多年来几乎没有什么短期借款和长期借款，它都是依靠自己内生性的增长维持着公司的正常运营。
在A股，仅仅通过内生性增长就能维持正常经营的公司不算多，单就这一条看，就可以刷掉绝大多数公司。
当我们把钱投给一家公司的时候，我们是希望这家公司四处欠债，还是希望它无债一身轻呢？显然，正常人都会选择后者。
用一句老话，像东阿阿胶这样的企业就是“现金奶牛类”的企业。
而从近两年的库存数据看，这两年其库存是一年比一年少，去库存取得了明显的进展。
它是因为库存而暴雷，当库存去掉后，这个雷自然就没了，新一轮的销售增长随之展开。
去年，其存货有16.46亿元，相比于前几年最高的36亿左右存货，占比已经大幅减少。存货的影响已逐渐消失，新一轮的增长或许正要到来。
除了这些基本数据外，苏世杰更加看重的东阿阿胶的品牌。就阿胶市场来，东阿阿胶目前绝对是最地道的阿胶第一品牌。
东阿阿胶占据了很多阿胶购买者的心智，就像买白酒就觉得茅台好一样，很多阿胶消费者都觉得买阿胶就要买东阿阿胶。
在这虽然用茅台举例，但显然东阿阿胶和茅台还是有些差距的。
阿胶属于众消费品，相比于白酒这种大众消费品，其市场自然会很多。
另一方面，除了东阿阿胶外，像是福牌阿胶、同仁堂、太极胶等都卷入了阿胶行业，这些品牌也不是那么弱，所以这个行业的竞争也是在增大的。
出于这样的原因，苏世杰在考虑东阿阿胶这家企业的时候，他对这家企业的管理层有了更高的要求。
有些企业傻子都能经营好，但有些企业还是需要优秀的管理者，苏世杰认为东阿阿胶便属于后者。
有一点令苏世杰有些不爽的是，东阿阿胶这家公司坐落于山东的一个县城，但管理层的年薪却在两百万左右，对于县城来，这绝对是高薪了。
公司股价经历了五年的下跌，管理层却拿着如此高薪，苏世杰觉得这多少有些不地道。
不过，尽管这家公司存在这些缺陷，但总体看来，这家公司还是不失为一家好公司。
目前东阿阿胶的市值仅有260亿元，如果它的业绩能重回几年前的巅峰，净利润回到15亿元左右，若是给它20倍的估值，它就值300亿元。如果是给它30倍的估值，它就值450亿元。这里面确实有翻倍的空间。
如果这家公司重新走上正轨，企业开始良性发展，在老年人越来越多的当下，净利润再创新高也不是不可能。这并不是幻想，只要路走正确了，全完是可以做到的。
这两三年由于特殊原因，其业绩也多多少少受了影响。这两三年的经营数据并非正常年份下的正常数据，如果我们对未来保持乐观，相信大多数企业能在开放之后取得更好的成绩，那对它的业绩便可以有更多的一份期待。
最后，苏世杰又看了看目前东阿阿胶的产品线，一家公司行不行，到底还是要看它的产品怎么样。消费者要买单，那才是好产品，那才可以给公司创造价值。
当家产品是东阿阿胶，目前它已经成为了otc的第一大单品，这是数据直给的。
另外两款有实力的产品是复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕，前者采用400年前两仪膏的配方，养血补气，安神助眠，功效已经被无数消费者验证。从网销的数据看，目前销量良好。
而桃花姬阿胶糕更偏向于食补，符合高端女性消费市场。目前看，桃花姬阿胶糕的销售也日益渐好。
除了这三大产品外，目前它又开发了阿胶粉产品，这个产品类似于咖啡条，比较适合办公人群使用。
无论是哪款产品，他们都是以阿胶为主，这体现了这家公司的专一。
苏世杰对此还是比较认可的，在一个领域做出成绩已经不容易，做出成绩后还能坚守，还能深耕，这更需要定力。看得出，公司管理层是在从一个长远角度发展公司。
看过东阿阿胶的大部分资料后，结合现在的大盘行情，以及阿胶目前的市值。苏世杰觉得现在应该是买入的时候。
虽然这家公司或多或少有些问题，但它还是不错的公司。最主要的是，苏世杰还是认为在老龄化趋势下，这种老字号的中药企业大概率会有发展空间。
现在东阿阿胶的股价39.20元，苏世杰决定买入股东阿阿胶，耗资39万元左右。
这是苏世杰买入的第四只战略股，目前他手上持有云南白药、恒瑞医药、企鹅控股以及东阿阿胶四家战略股票。
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